In den letzten zwei Wochen ist der PU-Markt im Nahen Osten über die anfängliche Störung hinaus in eine Phase extremer Anspannung und fragmentierter Preise übergegangen, die nicht nur auf Probleme in der Lieferkette, sondern auch auf ein verändertes Marktverhalten zurückzuführen ist.
Erhebliche Verfügbarkeitseinschränkungen in der gesamten Region
Marktrückmeldungen deuten darauf hin, dass sich die Materialverfügbarkeit seit Anfang März weiter verschlechtert hat.
Aufgrund höherer Gewalt und Logistikbeschränkungen ist das Angebot der Hauptproduzenten begrenzt, wodurch der Markt zunehmend von sekundären Vertriebskanälen abhängig wird.
Infolgedessen sind Händler und Großhändler heute die aktiven Hauptverkäufer und bieten alle Mengen an, die sie auf Lager haben. Mehrere Marktteilnehmer bestätigten, dass „kein Material auf dem Markt sei“, und verwiesen damit auf das Ausmaß der Versorgungsknappheit.
Der von Händlern-geführte Markt führt zu großen Preisunterschieden
Im Gegensatz zu dem zuvor eher strukturierten Preisumfeld ist der Markt heute stark fragmentiert.
Die Diskussionen über konventionelle Polyole schwanken je nach Quelle und Verfügbarkeit stark zwischen 1.300 und 1.700 US-Dollar pro Tonne
Einige Händler bieten deutlich höhere Werte an, vereinzelt gibt es Hinweise auf 2.000-3.000 $/mt
Auch die MDI- und TDI-Angebote schwanken stark, wobei einige aggressive Händlerangaben über 2.500 $/mt für MDI und 3 {3}}$/mt für TDI liegen, obwohl nicht alle Werte allgemein akzeptiert werden
Diese große Streuung spiegelt einen verkäufergesteuerten Markt wider, in dem die Preise zunehmend durch die sofortige Verfügbarkeit und nicht durch die Standardpreise der Hersteller bestimmt werden.
Marktunsicherheit hält Preisgestaltung „unrealistisch“
Trotz der starken Steigerungen stellten mehrere Händler fest, dass die aktuellen Preisniveaus die stabilen Fundamentaldaten nicht vollständig widerspiegeln.
Schnelle Schwankungen der Rohölpreise von rund 80 US-Dollar auf über 110 US-Dollar pro Barrel und dann wieder unter 90 US-Dollar haben zu Unsicherheit in den Kostenstrukturen geführt. Aus diesem Grund zögern viele Lieferanten, feste Preise festzulegen, und einige entscheiden sich sogar dafür, Angebote ganz hinauszuzögern.
In diesem Umfeld beschreiben Marktteilnehmer die Preisgestaltung als „instabil“ und „nicht-indikativ“ und gehen davon aus, dass es zu einer gewissen Korrektur kommen kann, sobald sich die vorgelagerte Volatilität beruhigt.
Produzenten ziehen sich zurück, Zuteilungen verschärfen sich
Da große Lieferanten mit logistischen und rohstoffbezogenen Einschränkungen konfrontiert sind, ist die Beteiligung der Produzenten am Spotmarkt zurückgegangen.
Begrenzte oder keine Verfügbarkeit wird von wichtigen regionalen Herstellern in bestimmten Segmenten gemeldet
Einige Lieferanten geben Inlandsmärkten Vorrang vor Exporten
Käufer können sich zunehmend keine direkten Produzentenmengen sichern
Dies hat die Rolle der Händler weiter gestärkt und das derzeitige Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage verstärkt.
Einschränkungen in der Logistik und Lieferkette bleiben kritisch
Die Logistiksituation untermauert weiterhin alle Marktdynamiken:
Die Störung der Straße von Hormus hat die normalen Handelsströme wirksam eingeschränkt
Versandverzögerungen, Umleitungen und Kriegsrisikozuschläge treiben die Kosten weiterhin in die Höhe
Die Vorlaufzeiten haben sich erheblich verlängert, was die Marktliquidität verringert
Selbst wenn Material verfügbar ist, bleibt die Lieferunsicherheit eine zentrale Herausforderung.
Ausblick: Die Volatilität wird anhalten, es zeichnen sich jedoch Korrekturrisiken ab
Im Vergleich zu vor zwei Wochen hat sich der Markt deutlich von der Anspannung zur Verwerfung gewandelt.
Kurzfristig:
Die Verfügbarkeit bleibt begrenzt
Die Preise bleiben volatil und stark von den Händlerpositionen abhängig
Die großen Preisunterschiede zwischen niedrigen und hohen Angeboten werden bestehen bleiben
Allerdings deutet die wachsende Marktstimmung darauf hin, dass die aktuellen extremen Preisniveaus möglicherweise nicht nachhaltig sind, insbesondere wenn sich Rohöl stabilisiert und die panikbedingten Käufe nachlassen.
Wie ein Händler angab, wird der Markt derzeit eher von Reaktionen als von Fundamentaldaten bestimmt, was auf eine mögliche Korrektur hindeutet, sobald sich die Bedingungen normalisieren.