3, TDI: Die zweite Runde der Preiserhöhungen beginnt auf einem niedrigen Niveau, doch die Aufwärtsdynamik beschleunigt sich
Der TDI spiegelt deutlich wider, wie schnell der Markt von der Korrektur zurück zur Festigkeit übergegangen ist. Die erste Runde der Preiserhöhungen war auf importabhängigen Konsummärkten am deutlichsten. Vom Vorkrisenniveau bis zum April-Höchststand stiegen die TDI-Preise in China, Südostasien und Indien um rund 37 %, 55 % bzw. 53 %. Südostasien und Indien verzeichneten größere Zuwächse, hauptsächlich weil Importsubstitutionskosten, Frachtrisiko und Unsicherheiten bei der Frachtlieferung die Auswirkungen von Versorgungsunterbrechungen im Nahen Osten verstärkten. Bis Juni wurden die meisten Risikoprämien zurückgefahren. Die Verschärfung der geopolitischen Spannungen im Juli löste jedoch erneut eine zweite Aufwärtsrallye von unten aus aus. Seit dem Tiefpunkt im Juni sind die TDI-Preise in China um etwa 14 %, in Südostasien um 10 % und in Indien um etwa 15 % gestiegen. Aktuelle indische Notierungen verdienen besondere Aufmerksamkeit, da diese Preise **ohne Antidumpingzölle (ADD)** angegeben sind, während frühere indische Preisbenchmarks ADD enthielten. Dies deutet darauf hin, dass die tatsächliche Preisstärke größer ist, als oberflächliche Datenvergleiche vermuten lassen. Die TDI-Preise haben den April-Höchststand noch nicht erreicht, die Preisentwicklung hat sich jedoch deutlich umgekehrt. Bei der ersten Rallye kam es ausgehend von den Vorkrisenpreisen zu einem steilen vertikalen Anstieg; Der aktuelle zweite Aufschwung begann auf einer niedrigeren Basis, gestützt durch erneute Logistikrisiken, Engpässe bei der Versorgung und die Nachfrage der Käufer, sich auf Vorwärtsfrachtlieferungen festzulegen.
4, PMDI: Importabhängige Märkte sind mit stärkeren Signalen einer Preisneubewertung konfrontiert
Im Vergleich zu TDI weist PMDI stärkere strukturelle Preisaufwertungssignale auf, insbesondere in importabhängigen Märkten wie Indien und Südostasien. Während der ersten Rallye stiegen die PMDI-Preise in China, Südostasien und Indien um etwa 45 %, 63 % bzw. 65 % vom Vorkrisenniveau bis zum April-Höchststand. Die stärkeren Zuwächse in Indien und Südostasien waren darauf zurückzuführen, dass sie stärker auf importierte Lieferungen angewiesen waren und nicht in der Lage waren, plötzliche Preiserhöhungen ihrer Lieferanten aufzufangen. Somit dient PMDI als typisches Beispiel dafür, wie geopolitische Risiken die Preisgestaltung auf importorientierten Isocyanatmärkten schnell verändern können. Der zweite Aufwärtszyklus hat sich ab dem Juni-Tiefpunkt entwickelt, wobei die PMDI-Preise in China, Südostasien und Indien um etwa 14 %, 13 % bzw. 19 % stiegen. Indien verzeichnete erneut die stärkste Erholung und verdeutlicht die Sensibilität importabhängiger Märkte gegenüber Frachtsicherheit, Frachtkosten und der strengen Preisdisziplin der Lieferanten. Im Gegensatz zu nachfragebedingten Preiserhöhungen wird der aktuelle PMDI-Aufwärtstrend hauptsächlich durch Bedenken hinsichtlich der Versorgungssicherheit, Kosten für die Importsubstitution und Risiken bei der Weiterlieferung angetrieben. Auch wenn sich Käufer möglicherweise gegen erhöhte Angebote sträuben, wird sie die knappe Frachtverfügbarkeit wahrscheinlich dazu zwingen, sich Septembermengen zu sichern.